Во втором квартале 2025 года соотношение валового государственного долга к ВВП увеличилось как в Европейском союзе, так и в еврозоне. При этом долг Польши растет почти самыми быстрыми темпами в ЕС.
Что такое государственный долг? Какой он у Польши и других стран ЕС? Как отражается на жителях этих стран? Ответы читайте в данной публикации «Польского консультанта».
Что такое государственный долг?
На размер задолженности влияет ряд факторов, к наиболее важным их которых относятся:
- казначейские ценные бумаги;
- облигации;
- кредиты и займы;
- поручительства и гарантии.
Основной причиной роста задолженности считается финансирование дефицита бюджета, т.е. частое покрытие разницы между доходами и расходами бюджета за счет займов.
Как государственный долг отражается на жителях стран?
Почему иностранцам, выбирающим страну для проживания и не являющимся специалистами по экономике, стоит обращать внимание и на этот параметр? Здесь в качестве примера часто приводят Грецию. Несколько лет назад страна оказалась полностью зависимой от кредиторов и их программ спасения, поэтому важнейшие решения, касающиеся экономической и социальной политики страны, принимались за границей.
Страну в таком положении сложно назвать полностью суверенной, а значит и принимаемые решения, которые могут отразиться на жизни каждого проживающего в ней человека, могут приниматься не всегда в их интересах.
Параметры государственного долга в 2025 году
По состоянию на конец второго квартала 2025 года соотношение валового государственного долга к ВВП двадцати стран еврозоны составляло 88,2%. В Европейском союзе государственный долг составлял 81,9% ВВП.
По данным Евростата, по состоянию на конец второго квартала 2025 года государственный долг в еврозоне на 84,2% состоял из долговых ценных бумаг, а в ЕС — на 83,7% из того же показателя. На кредиты приходилось 13,2% в еврозоне и 13,8% в ЕС, тогда как на денежные средства и депозиты приходилось 2,5% долга как в еврозоне, так и в ЕС.
Страны с самым высоким уровнем задолженности
Наибольшее соотношение государственного долга к ВВП на конец второго квартала 2025 года было зафиксировано в Греции, где долг составил 151,2% ВВП. Помимо Греции, еще четыре страны имели долг, превышающий 100%. К другим странам, расходы которых значительно превышают объемы производства, относятся:
- Италия (138,3% ВВП).
- Франция (115,8%).
- Бельгия (106,2%).
- Испания (103,4%).
Полные данные на инфографике:
Страны с наименьшим долгом
На другом конце списка, с самым низким соотношением валового государственного долга к ВВП, оказались:
- Эстония (23,2% ВВП).
- Люксембург (25,1%).
- Болгария (26,3%).
Следующей идет Дания с 29,7% к ВВП.
Как обстоят дела с государственным долгом в Польше в 2025 году?
В Польше государственный долг во втором квартале 2025 года составил 58,1%, что ставит страну в середину списка. Польский государственный долг был на 23,8 процентных пункта ниже среднего по ЕС. Хотя уровень польского долга, по всей видимости, находится под контролем, темпы его роста вызывают беспокойство: в годовом исчислении он был почти самым высоким в ЕС.
Страны с наибольшим ростом долга
По сравнению со вторым кварталом 2024 года в шестнадцати государствах-членах на конец второго квартала 2025 года зафиксирован рост соотношения долга к ВВП, тогда как в одиннадцати государствах-членах зафиксировано снижение.
Наибольший рост долга зафиксирован в Финляндии, где соотношение долга к ВВП увеличилось на 7,8 процентных пункта.
- Второй по величине рост долга зафиксирован в Польше. В течение года государственный долг Польши по отношению к ВВП увеличится на 6,1 процентных пункта.
- Следующими по темпам роста стали: Румыния (+5,8 процентных пункта), Болгария (+4,3 процентных пункта), Франция (+3,5 процентных пункта), Словакия (+2,7 процентных пункта), Италия (+2,3 процентных пункта) и Латвия (+2,0 процентных пункта).
По сравнению с первым кварталом 2025 года, в пятнадцати государствах-членах ЕС к концу второго квартала 2025 года зафиксирован рост соотношения госдолга к ВВП. Наибольший рост наблюдался в Финляндии (+4,3 п.п.), Латвии (+2,7 п.п.), Болгарии (+2,6 п.п.), Португалии (+1,8 п.п.), Франции (+1,7 п.п.) и Румынии (+1,4 п.п.). В этом отношении рост госдолга Польши составил 0,8 п.п.
Страны ЕС, которые сократили свой долг
По сравнению с предыдущим кварталом наибольшее снижение наблюдалось в Греции (-8,9 п.п.), Ирландии (-7,2 п.п.), Кипре (-6,5 п.п.), Дании (-3,5 п.п.) и Португалии (-2,3 п.п.).
Однако по сравнению с первым кварталом текущего года наибольшее снижение зафиксировано в Литве (-1,4 п.п.), Ирландии (-1,2 п.п.), Греции и Люксембурге (по -1,1 п.п.).
У каких стран ЕС самая большая задолженность была в 2024 году?
Среди государств-членов Европейского Союза у пяти стран долг превышал ВВП. Самое высокое соотношение государственного долга к ВВП на конец третьего квартала 2024 года зафиксировано:
- в Греции – 158,2% ВВП;
- в Италии – 136,3%;
- во Франция – 113,8%;
- в Бельгии – 105,6%.
Замыкает топ-5 Испания с долгом в 104,3% ВВП. Очевидно, что в абсолютных цифрах это могут быть совершенно разные соотношения, но Евростат считает именно в процентах от ВВП, так как это нагляднее отражает возможность государств погашать свои обязательства.
Страны ЕС с наименьшей задолженностью
Примечательно, что три страны ЕС имели коэффициент задолженности ниже 30%, и среди них наименьший государственный долг у Эстонии (24,0% ВВП).
В эту группу также входит Болгария с уровнем задолженности 24,6% ВВП и Люксембург с 26,6% ВВП.
Какое положение с долгом в Польше?
Общий государственный долг Польши на конец третьего квартала прошлого года составил 53,5% ВВП.
По сравнению с предыдущим кварталом это означает рост на 1,2 процентных пункта, а по сравнению с долгом годичной давности — рост на 4,9 процентных пункта.
Общие данные на инфографике:
Изменение задолженности по сравнению с предыдущим кварталом
По сравнению со вторым кварталом 2024 года в тринадцати государствах-членах зафиксировано увеличение соотношения долга к ВВП, а в четырнадцати — снижение. Наибольший рост наблюдался в Болгарии (+2,4 п.п.) и Румынии (+2,0 п.п.). Рост более чем на один процентный пункт был зафиксирован в Финляндии и Франции (по +1,4 процентных пункта), Латвии (+1,3 процентных пункта), Польше (+1,2 процентных пункта), а также Чехии и Литве (по +1,0 процентных пункта).
Наибольшее снижение зафиксировано в Португалии (-3,2 п.п.), Словении (-2,6 п.п.), Греции (-1,8 п.п.), Мальте и Нидерландах (-1,1 п.п.), а также в Испании (-1,0 п.п.).
Изменение задолженности в годовом исчислении
По сравнению с третьим кварталом 2023 года в шестнадцати государствах-членах зафиксирован рост соотношения долга к ВВП, а в одиннадцати — снижение. Наибольший рост показателя зафиксирован в Финляндии (+6,7 п.п.), Эстонии (+5,3 п.п.) и Польше (+4,9 п.п.), а наибольшее снижение — в Греции (-10,0 п.п.) и Португалии (-8,8 п.п.).
Дефицит и профицит бюджетов в странах ЕС
В третьем квартале 2024 года только четыре страны зафиксировали профицит бюджета. Наибольшая сумма денег, оставшаяся в государственной казне, была в Ирландии, где профицит государственного бюджета составил 14,5% ВВП. Другими странами с положительными результатами стали Кипр (4,9%), Дания (2,9%), Португалия и Греция (обе по 2,2%) и Нидерланды (0,1%).
Польша входит в число стран с большим дефицитом. Предполагаемый дефицит бюджета Польши составил 6,7% ВВП. Только Румыния (8,6% ВВП) и Болгария (8,7% ВВП) имели больший дефицит.
